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这位资管人士口中的资管新规即2018年4月27日，央行等四部门联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，此后，“理财新规”和《商业银行理财子公司管理办法》等监管文件相继出台，2018年也被称为资管元年。这一年中，资管市场经历了怎样的转型？央行金融稳定局局长王景武在中国财富管理50人论坛的专题研讨会上表示，资管新规的出台和实施总体平稳；资管产品的形态和运作模式更加健康，净值型产品比例逐步提升；监管套利、产品多层嵌套等行为减少，资管产品结构更加简单清晰，资金空转的现象减少，影子银行风险得到缓解。
●水穷处，候佳音，筑坝防御：消费+金融，高盈利+高股息短期或有修复、而中期仍要经历“全球流动性拐点”带来影响，分水岭或来自中国信用扩张是否见效、降税费等改革举措能否降低股权风险溢价、美国中期选举是否加快美联储缩表进程。自上而下行业“消费+金融”，宜先配置对全球流动性拐点不敏感、且扩内需政策陆续落地惠及的消费（医药生物、食品饮料、零售），从政策底到市场底的历史复盘中金融股取得超额收益的概率很高（银行、保险）。自下而上交易策略关注“高盈利+高股息”。
图9：固定资产投资相关数据资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心图10：消费品零售总额资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心（五）受节假日影响，社会消费品零售总额明显加快5月份，社会消费品零售总额32956亿元，同比名义增长8.6%（扣除价格因素实际增长6.4%）。2019年1-5月份，社会消费品零售总额161332亿元，同比增长8.1%。其中，限额以上单位消费品零售额57924亿元，增长3.9%。5月社会消费品零售总额的上升主要是受节假日的影响。在五一连休和部分重点商品增速回升等多因素带动下，消费品市场总体呈现稳中有升态势。
这意味着A股加“入摩”已经进入倒计时阶段。A股加入MSCI的准备工作已经筹备了一年之久，在去年6月确定将A股部分股票加入MSCI指数体系后，当年10月，MSCI推进了“模拟盘”阶段。去年10月，MSCI发布纳入A股的指数MSCI China A Inclusion Indexes。同时，MSCI为纳入A股推出细化版的时间表，现有MSCI中国A股指数明年将重命名，改名为MSCI中国A股在岸指数。此外，新的MSCI中国A股指数也被发布。
智通财经了解到，在如今生物创新药行业高速增长的发展窗口期，三生制药不仅在国内加快研发进度，还通过积极开展国际化研发与合作，开拓创新途径，提升前沿生物治疗药物在国内的可及性。与Numab的合作，无疑是三生制药国际化的一个剪影。创新高效的国际化合作
业绩不够，故事来凑。炒概念、追热点、玩跨界这类讲故事的方式，已经成为上市公司的入门级技能。上市公司通过投资控股、跨界定增、并购重组等方式，什么概念火就往什么概念上靠。例如上市三年就历经6次转型、曾经的“扑克牌第一股”、如今的“故事大王”姚记扑克；将自身定位于“做中国版的彭博”、后来热衷直播的大智慧；以及热衷机器人、石墨烯、临近空间飞行器、乙肝疫苗、金矿这些八竿子打不着领域的房企华丽家族……
